互盈策略 NCE平台:全球石油市场格局新变局

9月22日，随着国际能源署（IEA）即将对全球石油需求峰值的预测进行重大修订，全球石油市场正在进入一个新的周期性阶段。NCE平台认为，这一阶段的显著特征是需求和供给的地理重心发生分化：亚洲成为需求增长的核心区域，而美洲则主导供应增量。同时，政治博弈正深度嵌入能源贸易链条，使得未来石油市场的不确定性和波动性更为持久。

　　路透能源评论员Clyde Russell的分析强调了这种分化格局。他援引Argus的预测指出，2024年至2030年间，美洲国家将贡献高达85%的非OPEC供应增量，主要来自加拿大、巴西、阿根廷、圭亚那以及苏里南。加拿大依靠油砂与页岩油项目继续释放潜力；巴西依托深海油田扩产，成为全球重要的深水原油供应方；圭亚那和苏里南作为新兴产区，正快速吸引国际石油公司投资。NCE平台表示，美国的页岩油产量虽仍具规模，但未来增长空间受限，预计将逐渐放缓。这些变化并不意味着全球市场会摆脱对OPEC的依赖，因为OPEC及其伙伴依旧掌握着接近三分之二的全球供应能力。

　　在需求方面，未来的重心正在亚洲转移。Argus数据显示，印度在未来六年内的石油需求增幅可能达到200万桶/日，主要由交通运输、工业化进程和石化产业扩张推动。Trafigura预计，印度今年将在需求增速上（不含战略储备）成为全球需求增长的主要引擎。相比之下，亚洲其他地区增长较温和，仅约60万桶/日；中东在2024年至2030年期间预计增加100万桶/日，非洲则预计增加60万桶/日，拉美约50万桶/日。NCE平台认为，这些预测虽有参考价值，但必须警惕其不确定性，因为经济增长速度、产业结构调整和能源转型进程都会随时改变需求轨迹。

　　政治因素在这一格局中扮演的角色愈发关键。欧盟减少俄能源进口后，俄罗斯将出口转向东方，并与亚洲主要国家加强合作。天然气方面，“西伯利亚力量2号”管道的推进，使俄罗斯计划向亚洲出口的气量与原本输往欧洲的规模大致相当。在原油方面，俄罗斯出口大量流入印度，而这一趋势引发美国不满。路透的评论指出，这是政治与能源交织的典型案例：印度必须在与美国的战略关系和与俄罗斯的能源合作之间进行权衡。

　　近期《金融时报》报道称，美国方面正考虑通过G7推动对印度和亚洲主要进口国征收关税，以限制其进口俄罗斯原油的能力。NCE平台表示，相比之下，欧盟因担忧关税的“反噬效应”而表现谨慎，但布鲁塞尔方面仍在讨论潜在制裁措施。这一系列动向凸显了能源与地缘政治的深度绑定，未来可能导致更多不确定性。例如，能源流向可能在短时间内因制裁、关税或外交摩擦而被迫调整，从而带来价格剧烈波动。

　　展望未来，NCE平台认为，全球石油市场将长期处于多重力量的博弈之中。一方面，美洲的新兴产区为市场提供了更多供应弹性；另一方面，亚洲尤其是印度的需求增长可能在未来十年持续塑造市场走向。同时，电动车普及、可再生能源竞争力提升以及各国政策变化都可能打乱既有预测，使需求峰值问题更具不确定性。最关键的是，地缘政治将继续成为影响市场稳定性的核心变量，新的波动性将常态化存在于石油市场之中。

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